Update: ECB laat rente ongewijzigd
In dit artikel:
De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting donderdag de rente ongewijzigd laten: de depositofaciliteit rond 2,00%, de hoofdrefinancieringsrente op ongeveer 2,15% en de marginale beleningsfaciliteit bij circa 2,40%. Tegelijkertijd waarschuwen economen dat de oorlog in het Midden-Oosten en de daarmee samenhangende stijging van de olieprijs het beleid later dit jaar kunnen beïnvloeden en renteverlagingen voorlopig van de baan zetten.
Markten waren begin dit jaar nog ingesteld op stapsgewijze verlagingen nu de inflatie afneemt, maar sentiment is omgeslagen: sommige prognoses rekenen inmiddels tegen de zomer op een renteverhoging van 25 basispunten. Analisten van onder meer ING en Allianz Global Investors benadrukken dat de ECB die veranderde marktexpectatie eerder zal bevestigen dan zal ontkrachten. ING wijst bovendien op de les van 2022, toen energiegedreven inflatie onderschat werd; dat maakt de raad van bestuur volgens kenners voorzichtiger en bereid om zich hawkischer op te stellen met nadruk op waakzaamheid en ingrijpen indien nodig.
Niet alle experts verwachten directe actie: beleggingsspecialisten van Van Lanschot Kempen stellen dat centrale banken voorlopig afwachtend blijven. Zij menen dat een zuivere energieprijsschok de economische vraag kan drukken en daarmee de inflatiedruk dempt, waardoor een rentestap onwaarschijnlijk wordt. Bank of America waarschuwt dat april mogelijk nog te vroeg is voor een verhoging, maar dat aanhoudend hoge energieprijzen richting juni een korte cyclus van renteverhogingen waarschijnlijk kunnen maken.
De ECB publiceert donderdag om 14.15 uur het rentebesluit samen met nieuwe economische ramingen, gevolgd door toelichting van voorzitter Christine Lagarde een half uur later. Sommige waarnemers wijzen erop dat die ramingen grotendeels zijn gebaseerd op cijfers van vóór het conflict in het Midden-Oosten, waardoor de prognoses mogelijk te rooskleurig uitvallen ten aanzien van inflatie. Daarom wordt verwacht dat de ECB aanvullende scenario’s presenteert waarin zowel hogere inflatie als zwakkere groei worden meegenomen. Voorheen rekende de bank op groei van 1,4% in 2026 en 1,2% in 2027; de inflatieprognose lag enkele maanden terug rond 1,9% dit jaar en 1,8% in 2027.